“小家电巨头”九阳股份（002242.SZ）交出了上市以来“最差”的年度收货单。

　　九阳股份日前发布的2024年年报数据涌现，2024年终了交易收入88.49亿元，同比着落7.94%，已连络第4年下滑；归母净利润约1.22亿元，同比大幅着落68.55%，创近18年来新低。

　　值得把稳的是，2024年，九阳股份销售用度同比增长13.43%，但并未撬动功绩同步增长。与此同期，九阳股份境外业务营收同比着落27.97%。九阳股份方面在2025年年头申报投资者发问时曾暗示，公司的境外业务主要鸠合于泰西商场，且猜度地极度鸠合。

　　关于相干问题，《中国绸缪报》记者日前致电、致函九阳股份方面，但解懒散稿时未收到进一步回复。多位业内东说念主士告诉记者，在好意思国对华加征“平等关税”的配景下，九阳股份的境外业务或将受到进一步影响，导致商场竞争力着落，进而影响在好意思国的商场份额。

　　净利润缩水近九成

　　近5年来，九阳股份的净利润已缩水近九成。

　　年报数据涌现，2024年，九阳股份主交易务盈利智力合手续裁汰，终了扣非净利润1.19亿元，同比着落66.4%，5年已缩水接近九成。此外，九阳股份销售用度已攀升至15.06亿元，同比增长13.43%。

　　在此前举办的2025中国度电及浪掷电子展览会（AWE 2025）时代，九阳股份的展台遍布直播间。九阳股份相干责任主说念主员彼时告诉记者，在展台直播的除了公司相干责任主说念主员，还有各地经销商在直播带货。

　　尽管发力线上销售渠说念，但九阳股份线上销售收入并未昭彰增长。2024年，九阳股份的线上销售收入仅同比增长1.44%，毛利率微增0.19%。具体来看，在九阳股份的各个品类中，仅食物加工机系列销售收入终了同比增长，达到29.94亿元，增幅为1.84%。而西法电器、养分煲、炊具系列以过火他家电均出现不同进度下滑。其中，营收占比最高的养分煲系列居品收入为36.22亿元，同比着落了2.03%。

　　资深产业不雅察家梁振鹏暗示，九阳股份的品牌老化问题比拟严重，居品定位没能体现各别化，很难懂脱商场同质化竞争问题。“这亦然九阳股份功绩堕入困局的蹙迫原因。”

　　此外，九阳股份境外业务还面对着好意思国挥舞“关税大棒”带来的危急。按销售地区来看，2024年，九阳股份境内销售占比达到81.78%，但交易收入较2023年同比着落1.86%；境外售售收入为16.12亿元，较2023年同期着落27.97%，占比也降至18.22%，毛利率则同比着落2.36%，仅为6.24%。

　　在境外售售收入起原中，包括好意思国在内的泰西商场恰是九阳股份拓展国外业务的主要猜度地。本年年头，九阳股份方面在回复投资者发问时暗示，公司境外业务收入的主要猜度地是泰西商场，何况外售业务专注于厨房小家电品类，出口猜度地极度鸠合。

　　不外，在2024年年报中，九阳股份方面并未涌现具体的外售出口猜度地和占比情况。

　　中国企业本钱定约中国区首席经济学家柏文喜向记者分析称，好意思国大幅晋升关税，对九阳股份的境外业务会产生较大影响。

　　梁振鹏也对记者暗示，在好意思国晋升关税配景下，九阳股份相干居品的出口价钱或将进一步升高，居品的销售会面对穷苦，这也加大了出口难度。

　　多元化转型失利

　　当作国内“小家电巨头”之一，九阳股份也在谋求多元化转型。

　　九阳股份方面在2024年财报中暗示，九阳品牌主要涵盖豆乳机、破壁机、电饭煲、压力煲、电蒸锅、养生壶、空气炸锅、清水机、洗地机、高速吹风机、烹调锅具等居品，其中部分上风品类的商场占有率在业内保合手超过。

　　为拓展扫地机器东说念主商场，九阳股份在2024年年头耗资1.26亿元买入深圳甲壳虫智能有限公司（以下简称“甲壳虫智能”）68.45%的股权。相干贵寓涌现，甲壳虫智能的主营居品为全自动洗地机器东说念主，其中一款名为晓舞R2的全自动洗地机器东说念主售价高达5999元。

　　关联词，在不到一年后，九阳股份方面便在2024年10月31日发布公告称，将卖出（2024年）年头购买的甲壳虫智能股权。此番操作，也导致九阳股份在2024年的投资失掉达3180万元。

　　“九阳股份原来想借助收购甲壳虫智能掀开洗地机商场，但由于这一赛说念商场竞争强烈，加之甲壳虫智能的居品、技巧、渠说念等齐较为一般，最终导致投资失掉。”梁振鹏告诉记者。

　　事实上，九阳股份也在寻找终了多元化转型发展的“外助”，但恶果一样并不昭彰。早在2018年，九阳股份便向中国商场引进了好意思国科技清洁品牌Shark（鲨客），但九阳股份在频年的财报中未涌现该品牌居品的具体销售情况。

　　对此，有投资者在深交所互动易平台就向九阳股份方面建议质疑，觉得Shark在国际商场上并排戴森，但在中国商场销量不足戴森品牌的万分之一，以此质疑Shark中国商场的发展收效问题。

　　据了解，九阳股份此前配置了全资子公司尚科宁家（中国）科技有限公司，幽静Shark在中国商场的试验与商场营销，以及居品的腹地化斥地与落地等业务，奋发于为中国度庭腹地化研发全品类的家居清洁小家电居品。

　　“Shark品牌旗下居品包括洗烘一体履带洗地机、可折叠多功能吸尘器、扫地机器东说念主等。”关于Shark品牌在中国商场的发展情况，九阳股份方面暗示，频年来，国内清洁小家电居品竞争强烈，居品同质化严重，公司会连接坚合手深度用户瞻念察、居品各别化斥地、全渠说念拓展等发展策略。

　　高端化计策受阻

　　据奥维云网数据，2024年全年，我国小家电商场销售额同比下滑2%；厨房小家电举座销售额约为609亿元，同比着落0.8%。

　　在小家电商场举座向下的配景下，九阳股份发力中高端商场，打造了天外科技3.0系列居品，随后又推出了不粘0涂层电饭煲、免手洗轻音低嘌呤豆乳机等编削居品，试图霸占中高端商场。

　　不外，九阳股份方面一样未在2024年年报中涌现上述系列居品的具体销售数据。

　　此外，九阳股份在推出编削居品的同期，研发用度却鄙人降。财报数据涌现，近3年，九阳股份的研发用度开销并未有较大变化，2022年—2024年分袂为3.81亿元、3.87亿元和3.61亿元。

　　公司的研发用度率也远小于销售用度率。在2022年—2024年时代，九阳股份的销售用度率分袂为15.82%、14.84%、17.02%，强劲于同期研发用度率。

　　天风证券相干研报分析觉得，九阳股份过问了较多的研发用度，用以鞭策技巧编削、新品研发、品牌高端化成立与试验等，但因过问的相干业务板块尚处于熏陶期，因此对短期功绩产生了不利影响。

　　面对高端化计策恶果欠安问题，九阳股份方面也对将来的业务发展标的进行了重新定位。“厨房小家电、水家电、清洁小家电、个东说念主督察小家电以及炊具等居品线是公司将来的发展标的。”九阳股份方面暗示，公司将连接作念大作念强“家庭厨房”“公益厨房”“天外厨房”的品牌钞票价值，坚合手发展厨房小家电、 水家电、清洁小家电、个东说念主督察小家电和炊具等居品线，合手续挖掘并放大九阳（Joyoung）品牌和Shark（鲨客）品牌的协同化价值，奋发于将公司打酿成为全品类的高品性小家电带领企业。

　　在梁振鹏看来，居品更具秉性，是九阳股份将来扭转地点的要道。“要道在于怎样让越来越年青的浪掷者招供，这需要公司深度想考，并寻找商场对策。”梁振鹏告诉记者情色小说，九阳股份领有一些高品性、高溢价的居品，但怎样取得浪掷者招供并打造各别化的竞争上风，才是九阳股份需要努力的标的。